Climate Change and ESG Investing

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By Raymond Chan

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Date posted:

13 February 2020, 4:43 PM

重環保履社責 企業賺良心錢

澳洲在過去四個多月裏經歷了歷來最嚴重的一場山火，不但奪去了數十條人命和燒燬了數以十計的民居，還帶來一場慘痛的生態災難，葬生火海的動物估計數以億計！近幾年來發生的多場天災，一定程度上與全球氣候暖化不無關係，究竟有多少次的天災其實是由人禍造成？無論如何，肆虐澳洲的這一場大型山火，再次鈎起不少投資機構以至是散戶對「環境、社會及管治」（Environmental, Social and Governance，簡稱ESG）經營模式的重視……

何謂ESG？

提到山火，就讓我們先看一看ESG的「E」是什麼？「E」就是「Environmental」的縮寫，這是指企業把環保概念融合到它們的業務營運，為企業提供經濟上的好處的同時，又能造福社會和生態環境。

面對大自然對人類破壞環境的行為作出多次反撲，環保意識在越來越多國家抬頭。位於北歐的挪威便踏出了一大步，於去年3月容許管理著1萬億美元資產的主權基金，減持石油股和天然氣股的投資。

另一邊廂，坐落在中歐的奧地利，享有得天獨厚的地利環境，十分適合開發風力發電。資料顯示，由風力發動機把風的動能轉化成的電力，足夠供應給奧地利全國的四分之一住戶，並可大大減少二氧化碳排放。

那麼，一般企業可以為環保作出什麼貢獻？其實，簡單如採取有效的節能措施，以至是把紙張雙面打印等等，既可以為環保出一分力，又可節省成本，一舉兩得。

「Social」的縮寫是「S」，從投資的角度去看，其背後所強調的中心問題，就是企業的社會責任在可持續投資（Sustainable Investment）中所扮演的角色。可持續投資是近年來發展得最快的其中一項投資範疇，著眼長遠發展，即在投资组合的決策和管理中，務求平衡环境、社会和管治因素。

聯合利華的成功演繹

從短期的挑戰到長遠的使命，為數不少的社會因素都足以影響一家企業的財務表現，包括：重視人權（例如不與剝削童工的公司合作）、嚴守勞工標準和人力資源管理，以及著重產品安全及責任等等。

換句話說，企業經營一盤生意時，不再是只顧向「錢」看。然而，一家重視社會責任的企業，不但可以挽留好的員工、提升員工的工作效率，並有助提高企業的社會形象和品牌認知度，到頭來始終會對企業盈利帶來禆益。

至於「G」則是「Governance」的縮寫，一家著重會計準則、商業道德、廉潔和風險管理等因素的企業，將有助其達到長期增長和成功的目標。

在聯合利華（Unilever）服務了10年、剛剛退休的前任首席執行官波爾曼（Paul Polman），便為大家演繹了如何成功推行ESG經營模式。他在任期間所落實的其中一項「壯舉」，就是取消每季度公布業績評估的傳統，一改由來已久企業首要向股東交待的處事方式，轉為先要面向社會，道出了企業規模越大，社會責任越大的真諦。波爾曼此舉一度惹來股東的一陣「騷動」，拖累股價下跌；可是這一場「騷動」很快便結束，股價隨之而掉頭反彈。在2009年初至2018年底這10年里，聯合利華股價累積勁漲接近1.5倍。

此外，波爾曼為聯合利華成功開拓了可持續增長的營運新模式，他定下了兩大目標：把企業規模擴大一倍，以及把其「環境足跡」（Environmental Footprint）由當時的水平減少一半，為的就是要幫助這間擁有多個著名食品、飲料和個人護理產品等品牌的企業，接觸到更廣泛的客戶群，並且留住長期投資者。

「聰明錢」投向哪一方？

「環境足跡」又稱作「生態足跡」，是一種衡量人類對地球生態系統與自然資源需求的分析方法，所以「環境足跡」越小，代表對大自然的破壞也越小。

ESG經營模式之所以如此重要，是因為全球越來越多的「聰明錢」青睞這方面的投資。在ESG表現較失色的企業，品牌形象顯得相對較差，從而較難獲取所需的資金，亦可能較難與客戶、股東和投資者建立長期的良好關係。

再說，加緊應對地球氣候暖化問題，不是為了眼前的回報，而是為了下一代的未來著想！

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