Economic & Commodities Updates
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- Author name:
- By Raymond Chan
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- Date posted:
- 28 October 2021, 8:00 AM
商品价升 就业救星
后疫情时代,除了“打疫苗救经济”,向来被视为澳洲经济命脉的矿产和农产品出口,可望再次成为重振澳洲经济的救星!澳洲出品的金属和农产品若能够继续以高价卖出,这不单有助拉低失业率,还可以提高国民的生活质素。
贸易繁荣期 延续多三年
正如摩根(Morgans)首席经济师诺克斯(Michael Knox)所言:“商品贸易的新一轮高潮还未结束,反而只是刚刚起步。”他预计,今年才启动的全球贸易繁荣期,有条件延续至少三年;背后其中一大驱动力,就是美国“超级阔绰”的财政预算案。
问题来了,铁矿砂价格自从在今年5月中创下每吨229.5美元的天价,随后辗转回落,更于10月26日滑落至122美元,累积跌幅达到五成半,难道这也称得上是“高价”吗?诺克斯指出,根据摩根的铁矿砂价格模型,其现价较公平价值(Fair Value)便宜了大约40美元,不排除未来数月仍会处于挣扎阶段;不过,看长线一点,铁矿砂价格在往后两年应可回稳到120至140美元之间。
铁价升变跌 牛市未完结
再说,根据市场数据供货商Statista的资料,有趣的是,在2014至2021年这段日子里,铁矿砂平均价仅在疫情期间──即2020至2021年──能够超越100美元。去年的每吨铁矿砂实际平均价是108.9美元,至于今年的预测平均价为135美元。
铁矿砂贵为澳洲最大宗的单一出口商品,其价格起落当然会对澳洲经济产生举足轻重的影响。澳洲财政部早前便推算,铁矿砂市场总市值将会由去年的1,030亿澳元,扩大至本财政年度的1,360亿澳元。
澳洲出口铁矿砂之余,亦有输出红铜等其他金属。今年初以来,铜价累计上升了接近三成,有些人觉得红铜已经呈现超买,但有一点值得注意的是,红铜的库存对消耗比率是本世纪以来最低,所以就算铜价升到看似偏高水平,红铜仍不算是超买。
麦价往上爬 高处未算高
软商品方面,澳洲最主要的农产品出口就是小麦,适逢今年的全球小麦库存大幅减少,小麦价涨是意料之内,对农户而言肯定是天大的好消息。参照小麦价格模型,目前的小麦均衡价格(Equilibrium Price)为8.74美元每浦式耳(Bushel,用于量度干货的单位,相当于大约36.4公升),是有关模型历来最高的价格。
目前小麦价格为7.6美元一浦式耳左右,即使现价已上涨了不少,可是与均衡价格相比仍有一段距离。换句话说,小麦价格料有进一步上升的空间。所谓的均衡价格,是指一件商品的市价达到供给量与需求量相等的那个价格。
澳洲矿产和农产品出口价双双爆升,有些专家甚至认为这是自1950年代以来所未见,当年正值羊毛价荣景期。在矿产和农产品价格趋升的光环下,澳洲经济可望再次发光发热,最终进一步拉低失业率。
齐齐加人工 生活更保障
澳洲于去年1月底录得首宗新冠肺炎确诊个案,随着疫情转差,失业率于同年7月飙升至7.5%,成为1998年以来最高纪录。尽管疫情其后依然反反复覆,更一度受到变种病毒威胁,但得助于疫苗接种率上升,配合政府出招撑经济,失业率录得一段“十连降”的佳绩,并在今年8月回落至4.5%,为14年来最低水平。
若果失业率真的能够进一步下降,甚至跌至上世纪60年代至今所未见的“3字头”水平,配合工资上涨,国民生活质素获重大提升就将会是指日可待的事了。
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