Sovereign wealth funds
About the author:
- Author name:
- By Raymond Chan
- Job title:
- Date posted:
- 19 April 2021, 3:30 PM
主權基金 最愛是誰？
相信大家對簡稱「Super」的退休公積金基金（Superannuation Fund）應該不會感到陌生，但大家又有沒有聽說過主權財富基金（或稱主權基金，Sovereign Wealth Fund）？表面看來，主權基金對普羅大眾來說似乎事不關己，其實最終受益人正是人民自己……
投資之道 在乎平衡
顧名思義，主權基金是由主權國家或地區政府所建立，並且擁有和支配，主要目的就是要保障國庫充裕、穩定經濟、持續維持人民的生活水準，以及為下一代積聚財富，打造更美好的將來。
相對於傳統的外匯儲備基金，主權基金可以承受高一點的風險，追求較高的投資回報。無論如何，主權基金用來投資的資金原則上始終是「人民的錢」，故此其投資策略務求在投資和風險這兩方面取得平衡。
「深謀遠慮」的主權基金，重點考慮的是資產的長期收益，不會過分關注短期波動。如果一個國家或地區政府的主權基金欠缺高度管理標準，或者缺乏周詳考慮，到頭來可能要讓下一代承受財務重擔，或甚至造成潛在的「破產」風險。
全球十大 中國佔三
根據主權財富基金研究所（SWFI）的資料，全球最大的主權基金是挪威政府環球退休公積金基金（Norway Government Pension Fund Global），所管理的資產總值1.33萬億美元。去年5月中，正當新冠肺炎疫情水深火熱之際，挪威政府迫於無奈下要向主權基金「求救」，宣布計劃從該基金撥出破紀錄的370億美元應對疫境。
至於打入全球主權基金資產龍虎榜十大的亞洲主權基金共有五個，中國內地和香港便囊括了其中三個席位，包括排行第二位的中國投資有限責任公司（簡稱中投公司，管理1.0457萬億美元資產）、排行第三位的香港金融管理局投資組合（管理5,805億美元資產），以及排行第九位的全國社會保障基金（管理3,721億美元資產）。
未來基金 鍾情股票
澳洲的未來基金（Future Fund）則佔據第16位，管理著1,709億澳元（折合約1,350億美元）資產，成為澳洲及大平洋地區最具規模的主權基金。當然，如果包括我們三萬億澳元（折合約2.3萬億美元)的退休公積金基金，澳大利亞排名將成為全球前五名。
顧名思義，成立於2006年的未來基金，目標正是要通過強化澳洲聯邦政府的長期財政狀況，以及所管理的六個公共資產基金，憑藉分散投資來為未來一代積聚財富。
未來基金獨立於政府，並因應每個所管理基金的獨特投資指令，量身訂造管理模式。大家是否知道未來基金最青睞哪類型資產？答案就是股票，包括澳洲股票和海外市場股票，所佔比重合共佔了總資產的45.5%，顯然是其「最愛」。截至今年1月，未來基金的資產分布如下：
- 澳洲股票佔7.0%
- 海外成熟市場股票佔16.8%
- 海外新興市場股票佔8.3%
- 私人股本（Private Equity）佔13.4%
- 物業佔6.1%
- 基建與林地佔7.4%
- 債券佔7.1%
- 另類投資（Alternatives）佔14.2%
- 現金佔19.8%
居安思危 增持現金
提到股市，現任未來基金主席、前任澳洲財長科斯特洛（Peter Costello）於今年2月底表示，為了協助經濟從疫情中復元過來，各地中央銀行已經出盡法寶，如果將來再次爆發危機，央行看來將難以使出新招數。
未來基金把現金比重從去年6月的大約17%，提升至最新的接近20%，難道就是這個原因？那麼，主權基金對股票的「寵愛」將來會否被分薄？
More information
If you are interested to find out more about Morgans, please email [email protected]. Alternatively, please contact your Morgans adviser or nearest Morgans office for access.
Disclaimer: The information contained in this report is provided to you by Morgans Financial Limited as general advice only, and is made without consideration of an individual's relevant personal circumstances. Morgans Financial Limited ABN 49 010 669 726, its related bodies corporate, directors and officers, employees, authorised representatives and agents (“Morgans”) do not accept any liability for any loss or damage arising from or in connection with any action taken or not taken on the basis of information contained in this report, or for any errors or omissions contained within. It is recommended that any persons who wish to act upon this report consult with their Morgans investment adviser before doing so.